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sbf勝博發遊樂城:全通教育15亿收购吴晓波公司泡汤,公众号上市困局难解

2019-09-28 10:11:18 蓝鲸财经 
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历时半年多,全通教育(300359,股吧)收购吴晓波频道计划“泡汤” ,公众号上市再添一失败案例。

全通教育终止收购吴晓波旗下资产

巴九灵或将独立IPO

9月27日晚间,全通教育发布关于终止筹划重大资产重组公告,公告显示,经谨慎研究,公司决定终止收购吴晓波旗下巴九灵96%股权。

公告还称,目前公司经营正常,各项业务稳步推进中。本次终止筹划重大资产重组不会对公司的发展战略、经营规划造成不利影响。

至于终止原因,全通教育表示,受宏观经济环境、上市公司及标的资产经营情况、重组政策变化以及股票二级市场价格波动等因素影响,交易双方未能就本次重组方案所涉交易定价、业绩承诺与补偿安排等要素达成最终共识。

巴九灵方面在接受蓝鲸记者采访时表示,资本市场上依然会继续推进,并购或独立IPO都可能。

早在今年3月,全通教育就发布公告称,公司拟作价15亿元,购买知名财经作家吴晓波旗下的杭州巴九灵96%的股权。通过此次交易,全通教育将新增泛财经领域知识产品及培训服务,突破以校园为基础的业务场景和业务范围,进一步丰富在教育产业链中的布局。

据天眼查资料显示,杭州巴九灵文化创意股份有限公司成立于2014年7月22日,注册资本7500万元。吴晓波和妻子邵冰冰分别直接持有巴九灵12.81%的股权,为巴九灵的实际控制人。

数据显示,2017年、2018年巴九灵实现的营业收入约1.87亿元、2.32亿元,归属于母公司的净利润为5008.83万元、7537.03万元。

复旦新闻系毕业的吴晓波做过13年的商业记者,从30岁开始写书,《大败局》《激荡三十年》《腾讯传》本本大卖,2016年11月8日,他的公众号“吴晓波频道”粉丝突破200万,累计阅读数过亿……

作为“最赚钱财经作家”,无论在哪个领域吴晓波都是成功的代言人,公司的业务引流高度依赖其个人IP影响力。正因吴晓波是财经大V领域的顶级流量,此次巴九灵“卖身”全通教育受到了资本市场的广泛关注。

深交所两下问询函

收购之路一波三折

从3月到9月期间历时半年多,全通教育的收购之路可谓一波三折。

首先是全通教育宣布收购计划当晚,深交所便火速下发问询函,要求说明巴九灵是否具备从事申博网络游戏直营网互联网新闻信息服务等资质;“吴晓波频道”等微信公众号的内容是否主要为原创,是否存在版权纠纷隐患;核实说明吴晓波个人影响力对交易估值的影响,本次交易的实质是否为吴晓波个人IP证券化;巴九灵能否独家绑定吴晓波的流量价值等……

上述问题分别从“从业资质”“原创能力”“版权纠纷”“盈利能力”切入,从本质上是对于巴九灵所从事内容行业经营风险的不同纬度考量,几乎覆盖了如今内容行业的全部重点。

4月8日,全通教育回复深交所问询函称,本次交易的实质为标的公司完整业务体系的证券化,而并非吴晓波先生个人IP的证券化。

4月9日,深交所再次对全通教育下发问询函,针对其各板块业务收入的确认情况、持续盈利能力等问题进行问询。

4月15日,全通教育回复深交所称,吴晓波频道虽具备营销功能,但有别于普通“营销号”。

首先从定位来看,吴晓波频道系标的公司知识付费业务渠道之一,具有核心的原创内容;其次,吴晓波频道微信公众号区别于贩卖流量的“营销号”,其主要目的不在于传播公众号本身,而是以公众号为载体从事知识付费业务;最后,吴晓波频道中的广告收入系标的公司知识付费业务的自然延伸,区别于“营销号”单纯依赖流量获取的广告收入。

事实上收购终止并非没有预兆,早在5日前(9月23日),全通教育便发布公告称,由于受宏观经济环境、上市公司及标的资产经营情况、重组政策变化以及股票二级市场价格波动等因素影响,交易双方对交易定价、业绩补偿等核心条款还没有谈拢。

此项公告暗示上述重组面临变数,最终结果存在重大不确定性。如今收购案终止,也意味着以个人IP为核心的知识付费型公司再度无缘A股。

多家企业并购失败

自媒体难解上市困局

虽然此前全通教育一直强调自己是一家“教育公司”,但事实上这一次的买卖依旧被视作与“自媒体”有着千丝万缕的联系。

2014年成立的巴九灵旗下拥有“企投会、新匠人新消费、思想食堂订阅号”等诸多自媒体号,最知名的仍是“吴晓波频道”。

数据显示,2014年5月4日 “吴晓波频道”公众号正式开通,2015年9月粉丝突破100万,2016年11月粉丝突破200万,阅读破亿,截至2018年底,吴晓波频道关注粉丝数已突破350万人。

除了基于自媒体的广告变现,吴晓波频道还在社群运营、知识付费、内容电商等方面多点开花,但即便如此,仍难被资本市场所接受。

就以往的案例来看,上市公司并购自媒体资产最终以失败的居多。

2018年4月,瀚叶股份(600226,股吧)曾宣布拟以38亿收购量子云100%股权。6个月后,瀚叶股份发布公告称终止收购,原因是“当前资本市场环境及产业政策发生变化,继续推进本次重大资产重组事项面临一定的不确定因素”。

2018年9月,利欧股份(002131,股吧)发布公告称拟出资23.4亿元收购苏州梦嘉75%股权。一个月后,利欧股份发布公告终止收购,原因是协议各方对标的公司估值存在差异。

相比利欧股份和瀚叶股份,全通教育此次的收购案历时更久,但终究难逃终止的命运。

曾几何时,自媒体被视作一门绝佳的生意,但一桩桩天价并购案的终止让自媒体开始被资本市场重新审视。如今在内容生意上,即便成功如吴晓波也无法突破整个行业所面临的艰难处境。

(责任编辑:王治强 HF013)
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